股票期权是什么意思,有哪些风险

2024-02-23 13:54

1. 股票期权是什么意思,有哪些风险

股票期权是什么意思

股票期权是什么意思,有哪些风险

2. 股票期权是什么意思,有哪些风险

股票期权是什么意思

3. 股票期权是什么意思,有哪些风险

一、股票期权的概念
股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一,属于长期激励的范畴。
股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。
股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制,它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。
股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股,即是直接从公司购买而非从二级市场购买。
二、股票期权的特点
1、损益结构
与股票、期货等投资工具相比,期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。
正是期权的非线性的损益结构,才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。
2、期权交易风险
期权交易中,买卖双方的权利义务不同,使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说,买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同,即在权利金的范围内,如果买的低而卖的高,平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是,其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保,从而在价格发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部份损失。
虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,尽管期货的价格不可能跌至零,也不可能无限上涨,但从资金管理的角度来讲,对于许多交易者来说,此时的损失已相当于无限了。因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。
三、股票期权的风险
作为一种风险管理工具,股票期权相当于为投资者所持有的标的资产上一份保险。比如现在持有甲公司的股票,虽然现在情况还不错,但是担心股价下跌,造成亏损,就可以通过买入认沽期权为自己的股票上一个保险。这就相当于支付一笔权利金,获得了未来以约定的价格卖出甲公司股票的权利,如果将来股价下跌了,仍可以按照原来约定的价格卖出股票,规避了股价下跌的风险。
值得注意的是,个股期权交易还具有杠杆风险、价格波动风险等特定风险。
1、杠杆风险,个股期权交易采用保证金交易的方式,投资者的损失和收益都可能成倍方法,尤其是卖出开仓期权的投资者面临的损失总额可能超过其支付的全部初始保证金以及追加的保证金,具有杠杆性风险。
2、价格波动风险,投资者在参与个股期权交易时,股票现货市场的价格波动、个股期权的价格波动和其他市场风险都可能造成损失。

股票期权是什么意思,有哪些风险

4. 股票期权是什么意思,有哪些风险

你好,期权属于金融衍生产品,与股票、债券相比,其专业性强、杠杆高,具有一定的风险。
股票期权的权利方主要面临哪些风险呢?
第一,损失全部权利金的风险。投资者在成功买入开仓后,无论市场行情如何变化,不需再交纳和追加保证金,远离爆仓的“噩梦”,最大损失就是买入成交时所支付的权利金,这是权利方的优势所在。但是需提醒投资者注意的是,如果持有的期权在到期时没有价值的话,你付出的权利金将全部损失,换句话说,你的损失将是100%,如此“积少成多”下去的风险是不可忽视的。因此,期权的权利方不可一直抱着不平仓的心态,必要时需及时平仓止损。从这一点来看,如果投资者把买期权纯粹当作“赌方向的游戏”,那将面临血本无归的风险。
第二,时间损耗的风险。作为期权的权利方,最不利的就是时间价值的损耗。只要没有到期,期权就有时间价值,对权利方来说就存在有利变化的可能。但在其他条件不变的情况下,随着到期日的临近,期权的时间价值减小,权利方持有的期权价值就相应减小。也就是说,权利方拥有的权利是有期限的。如果在规定的期限内标的证券价格波动未达预期,那么其所持有的头寸将失去价值。即使投资者对市场走势判断正确,但是如果在期权到期日后才达到预期,那么投资者也无法再行使权利了。
尽管在一些教科书里,股票期权的权利方可能被描述为具有“风险有限,收益无限”的损益特征。但是在实际投资中,权利方面临的风险并非如想像中的那么小。因此,投资者持有权利方头寸时,仍要密切关注行情,提高风险防范意识。

5. 股票期权是什么意思,有哪些风险

股票期权交易的标的物不是资产而是股票或交易性开放式指数基金时,这种金融产品就叫“股票期权”。
上海证券交易所正式上市股票期权交易试点,上证50ETF期权称为国内首个期权品种。截至到今天我国已经有五个期权品种了。从定义上看,股票期权是由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约,它可以买入股票认购期权或买入股票认沽期权。
股票期权交易还具有杠杆风险、价格波动风险等特定风险。
1、杠杆风险,期权交易采用保证金交易的方式,投资者的损失和收益都可能成倍方法,尤其是卖出开仓期权的投资者面临的损失总额可能超过其支付的全部初始保证金以及追加的保证金,具有杠杆性风险。
2、价格波动风险,投资者在参与期权交易时,股票现货市场的价格波动、期权的价格波动和其他市场风险都可能造成损失。
比如,期权卖方在承担实际行权交割的义务,那么价格波动导致的损失可能远大于其收取的权利金。

股票期权是什么意思,有哪些风险

6. 什么是股指期权

股指期权 英语为:stock index option。亦作:指数期权。以股票指数为行权品种的期权合约。分为宽幅和窄幅指数期权两种。宽幅指数囊括数个行业多家公司,而窄幅指数仅涵盖一个行业数家公司。投资指数期权只需购买一份合约,即拥有该行业所有公司涨跌收益的权利。其行权过程为使用现金对盈亏进行结算,与指数期货的结算办法一样。参见:指数期货,index futures;指数期权,index option.

股票指数期货(Stock Index Futures)是一种金融期货,以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货品种。   股票指数期货(以下简称股指期货)是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股市投资者在股票市场上面临的风险可分为两种。一种是股市的整体风险,又称为系统风险,即所有或大多数股票的价格一起波动的风险。另一种是个股风险,又称为非系统风险,即持有单个股票所面临的市场价格波动风险。通过投资组合,即同时购买多种风险不同的股票,可以较好地规避非系统风险,但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。进入本世纪70年代之后,西方国家股票市场波动日益加剧,投资者规避股市系统风险的要求也越来越迫切。由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度,人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有股票进行套期保值,规避系统风险,于是股指期货应动而生。

股指期权其实就是股指期货:

利用股指期货进行套期保值的原理是根据股票指数和股票价格变动的同方向趋势.在股票的现货市场和股票指数的期货市场上作相反的操作来抵消股价变动的风险.股指期货合约的价格等于某种股票指数的点数乘以规定的每点价格.各种股指期货合约每点的价格不尽相同.比如.恒生指数每点价格为50港元.即恒生指数每降低一个点.由该期货合约的买者(多头)每份合约就亏50港元.卖者每份合约则赚50港元. 
比如.某投资者在香港股市持有总市值为200万港元的10种上市股票.该投资者预计东南亚金融危机可能会引发香港股市的整体下跌.为规避风险.进行套期保值.在13000点的价位上卖出3份3个月到期的恒生指数期货.随后的两个月.股市果然大幅下跌.该投资者持有股票的市值由200万港元贬值为155万港元.股票现货市场损失45万港元.这时恒生指数期货亦下跌至10000点.于是该投资者在期货市场上以平仓方式买进原有3份合约.实现期货市场的平仓盈利45万港元.期货市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损.较好的实现了套期保值.同样.股指期货也像其他期货品种一样.可以利用买进卖进的差价进行投机交易. 
股指期货有什么特点? 
股指期货至少具有下列特点: 
(1)跨期性.股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测.约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约.因此.股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上.预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏. 
(2)杠杆性.股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金.只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约.例如.假设股指期货交易的保证金为10%.投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易.这样.投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产.当然.在收益可能成倍放大的同时.投资者可能承担的损失也是成倍放大的. 
(3)联动性.股指期货的价格与其标的资产--股票指数的变动联系极为紧密.股票指数是股指期货的基础资产.对股指期货价格的变动具有很大影响.与此同时.股指期货是对未来价格的预期.因而对股票指数也有一定的引导作用. 
(4)高风险性和风险的多样性.股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性.此外.股指期货还存在着特定的市场风险.操作风险.现金流风险等. 
指数期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外.基本上没有什么本质的区别.以某一股票市场是指数为例.假定当前它是1000点.也就是说.这个市场指数目前现货买卖的[价格"是1000点.现在有一个[12月底到期的这个市场指数期货合约".如果市场上大多数投资者看涨.可能目前这一指数期货的价格已经达到1100点了.假如说你认为到12月底时.这一指数的[价格"会超过1100点.也许你就会买入这一股指期货.也就是说你承诺在12月底时.以1100点的[价格"买入[这个市场指数".这一指数期货继续上涨到1150点.这时.你有两个选择.或者是继续持有你是期货合约.或者是以当前新的[价格".也就是1150点卖出这一期货.这时.你就已经平仓.并且获得了50点的收益.当然.在这一指数期货到期前.其[价格"也有可能下跌.你同样可以继续持有或平仓割肉. 但是.当指数期货到期时.谁都不能继续持有了.因为这时的期货已经变成[现货".你必须以承诺的[价格"买入或卖出这一指数.根据你期货合约的[价格"与当前实际[价格"之间的价差.多退少补.比如上例中.假如12月底到期时.这个市场指数实际是1130点.你就可以得到30个点的差价补偿.也就是说你赚了30个点.相反.假如到时指数是1050点的话.你就必须拿出50个点来补贴.也就是说亏损了50个点. 当然.所谓赚或亏的[点数"是没有意义的.必须把这些点折算成有意义的货币单位.具体折算成多少.在指数期货合约中必须事先约定.称为合约的尺寸.假如规定这个市场指数期货的尺寸是100元.以1000点为例.一个合约的价值就是100000元. 股指期货交易与股票交易的不同 
1.股指期货可以进行卖空交易.股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票.国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件.而进行指数期货交易则不然.实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸.对投资者而言.做空机制最富有魅力之处是.当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时.投资人可以主动出击而非被动等待股市见底.使投资人在下跌的行情中也能有所作为. 2.交易成本较低.相对现货交易.指数期货交易的成本是相当低的.在国外只有股票交易成本的十分之一左右.指数期货交易的成本包括:交易佣金.买卖价差.用于支付保证金(也叫按金)的机会成本和可能的税项.美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右. 3.较高的杠杆比率.较高的杠杆比率也即收取保证金的比例较低.在英国.对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说.它可以进行的金融时报100种(FTSE-100)指数期货的交易量可达70000英镑.杠杆比率为28:1. 4.市场的流动性较高.有研究表明.指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场.如在1991年.FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑. 5.股指期货实行现金交割方式.期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场.但期指交割以现金形式进行.即在交割时只计算盈亏而不转移实物.在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务.这就避免了在交割期股票市场出现[挤市"的现象. 6.一般说来.股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖.而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖. 股指期货市场的结构与功能 
一.期货交易所 
期货交易所指的是法律允许的具体买卖股指期货合约的场所.期货交易所是期货市场的重要组成部分.世界上绝大多数国家(地区)的法律都规定期:货交易必须在指定的交易所内进行.任何在期货交易所外进行的交易都是非法的. 尽管各类交易所近年来出现了公司化经营趋势.但世界上大多数交易所都是非盈利性的会员制组织.我国1999年9月1日起实施的第七条规定:期货交易所不以盈利为目的.按照其章程的规定实行自律管理,期货交易所以其全部财产承担民事责任.中国证监会颁布的规定:期货交易所的注册资本划分为均等份额的会员资格费.由会员出资认缴.期货交易所的权益由会员共同享有.在其存续期间.不得将其积累分配给会员.并规定了期货交易所应当履行的十项职责:提供期货交易的场所.设施及相关服务,制定并实施期货交易所的业务规则,设计期货合约.安排期货合约上市,组织.监督期货交易.结算和交割,制定并实施风险管理制度.控制市场风险,保证期货合约的履行,发布市场信息,监管会员期货业务.检查会员违法.违规行为,监管指定交割仓库的期货业务,中国证监会规定的其他职能. 明确了期货交易所的组织机构.期货交易所设会员大会和理事会.会员大会是期货交易所的权力机构.由全体会员组成.理事会是会员大会的常设机构.对会员大会负责.理事会由9至15人组成.其中非会员理事不少于理事会成员总数的1/3.不超过理事会成员总数的1/2.期货交易所理事会可以设立监察.交易.交割.会员资格审查.调解.财务等专门委员会.专门委员会的具体职责由理事会确定.并对理事会负责.期货交易所设总经理一人.副总经理若干人.总经理是期货交易所的法人代表.是当然理事. 除了期货合约外.交易所也提供期权和其他现货金融工具的交易机会.交易所设立的基本宗旨是提供一个有组织的集中市场.并制定标准化的期货合约和统一的交易法规让会员从事交易.监督所有交易的进行与有关法规的执行.但是.交易所本身并不从事期货买卖.会员有权利进场做交易.但并没有义务一定要进场从事交易. 二.清算所 
清算所又称清算公司.是指对期货交易所中交易的期货合约负责对冲.交割和统一清算的机构.清算所的建立是期货交易安全而有效率的重要保障.有些清算所是交易所的一个重要部门(如芝加哥商业交易所CME和纽约商业交易所NYMEX).有些清算所则是在组织机构.财务体系.运行制度等方面独立于交易所的机构(如芝加哥期货交易所CBOT).大部分的清算所都是各自独立的机构.但也有几个不同交易所共同使用一个清算机构的情况.如国际商品清算所(ICCH)负责清算大部分英国期货交易所.市场间清算公司(The Intermartet Clearing Corp)则替纽约期货交易所(NYFE)与费城交易所(PBOT)清算. P> 和交易所一样.清算所通常是个非营利性的会员组织.清算所的会员通常都是依附于交易所的会员.除了拥有交易所的一般会员席位外.还要通过比一般会员更严格的财务指标规定.所以.期货交易所的会员分为清算会员和非清算会员.非清算会员要通过清算会员进行清算.并支付一定的佣金费用. 我国的期货交易所有组织.监督期货结算的职能.交易所下设结算部作为承担期货结算职责的机构.全球证券市场.期货市场整合的趋势之一便是交易所和清算机构间日益增多的合并案例. 三.经纪商 
期货交易所的会员分为自营商和经纪商两种.自营商是为自己在场内进行期货买卖的会员.而经经商本身并不买卖期货合约.而只是受非会员的客户委托.代替他们在交易所进行期货交易.并从客户那里收取佣金以作为其收入.在国外.有些交易所仅限私人拥有交易所席位.而有些交易所也允许企业.公司等机构申请拥有席位.在美国.根据全国期货协会(NFA)的定义.期货经纪高(或称期货佣金商.FCM)可以是个人.也可以是组织.是一个代表金融.商业机构或一般公众进行期货或期权交易的商行或公司.也有人称其为电话所.经纪人事务所或佣金行.它是金融领域高度多样化的一个组成部分.一些商号专长于金融和商业性套期保值.其它的则致力于公众投机交易. 规定期货经纪公司会员只能接受客户委托从事期货经纪业务.非期货经纪公司会员只能从事期货自营业务.进一步明确:期货经纪是指接受客户委托.按照客户的指令.以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费.交易结果由客户承担的经营活动.经营期货经纪业务的.必须是依法设立的期货经纪公司.其他任何单位或者个人不得经营期货经纪业务. 四.投资者 
股指期货的投资者范围很广.一种区分方法是分为自营商或专业投机商.套期保值者和大众交易者.专业投机商又分为"抢帽子者".日交易者和大头寸交易者.但更一般的区分是将投资者分为套期保值者.套利者和投机者. 1.套期保值者 
套期保值者是通过股指期货交易来规避股票交易中系统风险的交易者.它们是股指期货市场的主要参与者.股指期货的套期保值者主要包括证券发行商.基金管理公司.保险公司.证券公司等证券市场的机构投资者. 2.套利者 
套利者是指利用股指期货市场和股票现货市场.以及不同股指期货市场.不同股指期货合约之间出现的价格不合理关系.通过同时买进卖出以赚取价差收益的交易者.有关严格区分套利和图利的讨论见第六.七章.股指期货的套利最常采用的是指数套利.当实际期货价格偏离理论期货价格时.可能通过同时买卖赚取无风险收益. 套利者的交易活动对股指期货市场是十分重要的.其交易活动可以使市场的错误定价迅速恢复平衡.有利于市场价格的稳定.也是股指期货市场价格发现机制的传递渠道. 3.投机者 
投机者是根据他们对股票价格指数走势的预测通过低买高卖.或高卖低买以获取利润的交易者.对股指期货的投机者而言.并不完全相同于商品期货或其它金融期货.因为投资者根据对股票市场走势的判断.通过股指期货市场低成本.高效率的间接投资股票市场. 五.股指期货市场的基本功能 
股指期货市场的基本功能包括两方面.一方面是从整个资本市场或社会经济体系来讲.股指期货有三个的经济功能:一是价格发现功能.股指期货的价格是交易双方在交易所通过公开喊价或计算机自动撮合的电子交易形成的.有关期货价格的信息不停地来自各个分散的方面.交易者不断地利用有关信息.将其考虑到价格决定中去.以对期货价格变化做出合理的估计.虽然单个投资者对相关资产的价格估计会有所偏差.但从市场整体看.集体理性会形成比较合理的期货价格.由于期货合约交易频繁.市场流动性很高.交易成本低.买卖差价小.瞬时信息的价值会较快地在期货价格上得到反映.股指期货的集中.公开交易近似于在一个完全竞争的市场中.价格信息的公开.透明和及时传播对股票的价格预期和下一期股指期货的价格决定有重要的影响.二是稳定市场和增强流动性的功能.当股票市场价格和股指期货市场价格偏离时.市场中的投机者.套利者和套期保值者能够敏锐地衡量出两个市场一方或两方的错误定价程度.通过比较交易成本.进行各种策略的交易操作.从而纠正市场的错误定价平抑市场波动.防止暴涨暴跌.股指期货会增加因套利.套期保值及其它投资策略对股票交易的需求.从而增强股票市场的流动性.三是促进资本形成的作用.根据著名经济学家托宾(J.Tobin)提出的Q比率的概念.企业资产负债的市场价值与其重置成本的比率为Q比率.Q>1时.进行新的资本投资更有利.从而增加投资需求.Q<1时.公司买现成的资本产品比新的资本投资更便宜.会减少资本需求.只要企业的资产负债的市场价值相对于其重置成本有所提高.即提高Q比率.就会增加资本形成.证券的价格水平是由证券供求双方的力量达到平衡而决定的.股指期货能够增加由于套利交易和规避风险需求导致的股票需求.也可以使证券供给因预期性套期保值而相对比较稳定这些因素都能够促进资本形成. 股指期货市场另一方面的基本功能是投资者可以利用股指期货更有效地进行投资和资产管理.第一.证券资产在居民和机构的金融资产中所占的比重不断提高.投资者往往要根据各种资产收益率变化进行资产调整和重新配置.单纯利用证券现货市场进行大幅度的资产结构调整.会引起股票价格的大幅度变化.增大市场波动性和投资者交易的执行成本和佣金费用.而利用股指期货合约可能通过不同资产的暴露程度使综合头寸达到调整资产结构的要求.而不至于引起价格的大幅波动.交易费用也较低.第二.证券承销商和发行人可以利用股指期货进行预期性套期保值规避价格风险.保证证券发行顺利进行.第三.投资者可以利用股指期货市场进行套期保值和套利交易.香港恒生指数期货市场.以对冲风险为目的的交易约占总交易量的20%.充分反映了恒指期货对套期保值的巨大存在价值.而机构投资者.尤其是指数投资基金可以利用股指期货进行套利交易以获取无风险收益.第四.投资者可以利用股指期货间接投资股票市场.使自己专注于分析宏观经济景气状况和股票市场大势.免除从繁多的股票中桃选可投资股票的麻烦.以及减少投资股票市场的信息搜集.加工.处理成本. 六.中国发展股指期货市场的一些特殊的功能 
除了以上这些一般性功能.中国发展股指期货市场还有一些特殊的功能.第一.为培育和发展机构投资者提供条件.发达证券市场的经验表明.以保险资金.共同基金.养老基金为主体的机构投资者对证券市场的稳定和发展具有重要推动作用.机构投资者的优势在于用组合投资来降低风险.但组合投资只能降低非系统性风险.但无法规避系统性风险.中国证券市场还处于发展阶段.属于新兴市场.系统性风险所占比例很高.要培育和发展机构投资者.必须提供包括股指期货作为规避系统性风险工具在内的一系列条件.股指期货市场已经与优化投资者结构联系在一起.第二.股票市场国际化的需要.随着中国加入WTO.中国经济的对外开放将面临一系列的考验.一方面.境外投资者是以机构投资者为主的.他们有规避风险的强烈需求.另一方面.境外投资者进入中国股票市场可能会加大市场的波动甚至出现大幅度的涨落调整.股指期货市场不单是满足境外投资者的需求.以吸引国外资本.也是在开放条件下稳定股票市场的需要.第三.完善证券市场的结构.丰富市场层次.推动市场深化.中国证券市场目前只有单一的主板市场和创业板市场.即只有交易所交易市场.缺乏非上市股票的柜台交易市场和机构投资者需要的第三.第四市场.不能最大限度的满足不同层次的资金需求者.资金供给者的需求.不完善的市场机制难以使筹集资产.配置资源等证券市场功能的发挥.在发展和完善各层次基础资产市场的同时.包括股指期货.股票期权.股指期权和认股权证.可转换债券.存托凭证等工具在内的衍生品市场的发展对促进市场深化和市场功能发挥具有十分重要的作用. 股指期货的五大意义 
股指期货具有套期保值.价格发现.资产配置等功能.是国际资本市场重要的风险管理工具. 根据当前我国资本市场的特征与发展趋势.开展我国的股指期货交易具有积极的意义.这表现在: (一)回避股市系统风险.保护广大投资者的利益 
我国股市的一个特点是股指波动幅度较大.系统风险较大.这种风险无法通过股票市场上的分散投资加以回避.开展股指期货交易.既可为股票承销商在一级市场包销股票提供风险回避的工具.又可为二级市场广大投资者对冲风险.确保投资收益. (二)有利于创造性地培育机构投资者.促进股市规范发展 
目前.我国机构投资者比重偏低.不利于股市规范发展.开展股指期货交易.可以为机构投资者提供有效的风险管理工具.增加投资品种.能促进长期组合投资与理性交易.能提高市场流动性.降低机构投资者的交易成本 .提高资金的使用效率.特别是我国将发展开放式基金.由于其可随时赎回 .因此.必须有相应股指期货等衍生工具相配套.才能保证开放式基金的安全运作.可见.股指期货有利于创造性地培育机构投资者.促进股市的规范发展.这一点已被国际市场发展的成功经验所证明. (三)促进股价的合理波动.充分发挥经济晴雨表的作用 
由于缺乏风险回避机制.许多机构投资者只能借助内幕消息进行短线投机以达到获利的目的.从而造成股市异常波动.开展股指期货交易能够大量聚集各种信息.有利于提高股票现货市场的透明度,如果股票现货市场价格与股指期货市场间价差增大.将会引来两个市场间的大量套利行为. 可抑制股票市场价格的过度波动,此外.股指期货交易发现的预期价格可更敏感反映国民经济的未来变化.充分发挥国民经济晴雨表的作用. (四)改善国企大盘股的股性.为国企改革服务 
股指期货的推出将会促使一些大盘股的股性发生转变.提高投资者投资国企大盘股的积极性.目前.我国成份指数样本股往往以大盘绩优股为主.国企大盘股占较大权重.股指期货交易的开展.有助于提高投资者参与这类股票交易的积极性.从而间接促进国企大盘股发行工作的开展.Damod aran等人(1990年)对S&P500指数样本股所作的实证研究表明.开展股指期货交易后的5年间.指数样本股的市值提高幅度为非样本股的2倍以上.另外.为解决国有股的上市流通问题.目前讨论的解决途径之一是成立大型基金.而股指期货的推出有利于基金的风险回避与安全运作.从而为国有股的上市流通提供服务. (五)完善功能与体系.增强我国资本市场的国际竞争力 
从国际市场的发展潮流可见.股指期货在完善资本市场功能与体系方面的作用已得到广泛的认同.在经济全球化的今天.如果我们还是停留在传统的交易方式中.不引进现代金融工具.我国资本市场在功能与体系方面都将是不健全的.不但难以与国际金融市场接轨.而且难以为国际投资资本的进入提供回避风险的场所.不利于我国对外资的吸引及加入WTO,此外. 中国在开展自己的股指期货交易方面并无专利权.如日经225指数被新加坡抢先开发成功就是一例.目前.由于我国资本市场没有完全开放.国外还没有推出中国股指期货.但一旦资本市场对外开放.国外必将迅速地推出中国股指期货交易.因此.为增强我国资本市场的竞争力.我国应尽快推出股指期货交易.这一点对我国资本市场的发展具有重大的战略意义. 
股指期货的特点与功能 
金融期货品种分为外汇.利率与指数期货三大类.股指期货是指数类期货中的主导品种.也是金融期货中历史最短.发展最快的金融产品. 一.股指期货的概念与特点 
股票指数期货交易指的是以股票指数为交易标的的期货交易.和其它期货品种相比.股指期货品种具有以下几个特点: 1.股指期货标的物为相应的股票指数. 
2.股指期货报价单位以指数点计.合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示. 3.股指期货的交割采用现金交割.即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸. 二.股指期货的功能 
股指期货具有价格发现.套期保值.资产配置等功能.具体表现在: 
(一)价格发现 
股指期货交易以集中搓合竞价方式能产生未来不同到期月份的股票指数期货合约价格.反映对股票市场未来走势的预期,同时.国外学者通过大量实证研究表明.股指期货价格一般领先于股票现货市场的价格.并有助于提高股票现货市场价格的信息含量.因此.股指期货与现货市场股票指数一起可起到国家宏观经济景气晴雨表的作用. (二)套期保值 
股指期货能满足市场参与者对股市风险对冲工具的强烈需求.促进一级市场和二级市场的发展.具体表现在: 1.严格说来.个股的价格风险只能通过相应的股票期货进行风险对冲,但当股票市场出现系统性风险时.个股或股票组合投资就可通过股指期货合约进行套期保值. 2.股票承销商在包销股票的同时.为规避股市总体下跌的风险.可通过预先卖出相应数量的股指期货合约以对冲风险.锁定利润. 3.当上市公司股东.证券自营商.投资基金.其他投资者在持有股票时.可通过卖出股指期货合约对冲股市整体下跌的系统性价格风险.在继续享有相应股东权益的同时维持所持股票资产的原有价值,减轻集中性抛售对股票市场造成的恐慌性影响.促进股票二级市场的规范与发展. (三)资产配置 
股指期货具有资产配置的功能.具体表现在: 
1.引进做空机制.做空机制使得投资者的投资策略从等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式.使投资人的资金在行情下跌中也能有所作为而非被动闲置. 2.便于发展机构投资者.促进组合投资.加强风险管理. 
3.增加市场流动性.提高资金使用效率.完善资本市场的功能等.

7. 股票期权到期风险指的是什么

对于股票期权的权利方而言,随着合约到期日的临近,期权的时间价值会逐渐降低。在临近到期日时,期权的权利方所持有的虚值期权和平值期权价值将逐渐归零,因为其内在价值本来就为零,时间价值也逐渐降低至零。在这种情况下,期权到期时权利方将损失全部的权利金。投资者需要认识到,尽管期权的权利方拥有权利,但这个权利是有期限的。如果在规定的期限内,行情波动幅度未达预期(比如股票价格未能上涨至认购期权行权价格以上,或未能下跌至认沽期权行权价以下),那么他所持有的权利方头寸将在到期时失去全部价值。哪怕投资者对市场走势判断正确,但如果在期权到期日之后,合约标的才开始上涨,此时已于事无补。
此外,对权利方来说,到期风险还可以理解为,期权到期时即使具有内在价值,但是这些价值并不会自动转到投资者的账户,而是需要投资者及时行权。因此,投资者一方面不要忘记行权,另一方面也可以与期权经营机构做出相关约定,在期权达到一定实值程度的情况下进行自动行权。
对于股票期权的义务方而言,如果在合约存续期限内,行情波动幅度超出预期,那么义务方潜在的亏损幅度可能是巨大的,甚至超过初始收入的权利金的全额。哪怕投资者对市场走势判断正确,但是在期权到期日之后才显现,投资者同样会遭受损失。
不难看出,所谓到期风险,很大程度上与投资者对市场的预期和所选择的不同期限的期权合约有关。也就是说,投资者交易期权时,应当结合自己的市场预期和具体的投资策略,选择合适的期权到期时间。
与现货交易不同,期权交易的重要特点之一就是具有有限的生命周期。股票市场中有不少投资者在股票被套之后,往往选择等待,期待未来的某一天股价能重新涨起来。在股市中,这样操作的代价是时间和利润,而在期权交易中,代价则可能是损失全部本金。
因此,无论是期权的权利方还是义务方,都不可抱着一直不平仓的心态。一旦发现行情分析错误,就要果断止损平仓或进行组合操作锁定风险,权利方才能收回部分权利金,义务方也可避免亏损进一步扩大。从另一个角度来说,投资者持有期权头寸后,不能坐等到期,而是应当密切关注并及时分析市场走向,理性调整投资决策。

股票期权到期风险指的是什么

8. 股指期权的特点是什么啊??

参考资料
http://baike.baidu.com/view/15942.htm

  举例说明: 
  (1)看涨期权:1月1日,标的物是铜期货,它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利,付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜期货价上涨至1905美元/吨,看涨期权的价格涨至55美元。A可采取两个策略: 
  行使权利一一A有权按1 850美元/吨的价格从B手中买入铜期货;B在A提出这个行使期权的要求后,必须予以满足,即便日手中没有铜,也只能以1905美元吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A,而A可以1905美元/吨的市价在期货币场上抛出,获利50美元(1 905一1850一5)。B则损失50美元(1850一1905+5)。 
  售出权利一一A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50 美元(55一5)。 
  如果铜价下跌,即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨,A就会放弃这个权利,只损失5美元权利金,B则净赚5美元。 
  (2)看跌期权:l月1日,铜期货的执行价格为1750 美元/吨,A买入这个权利.付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜价跌至1 695美元/吨,看跌期权的价格涨至55美元。此时,A可采取两个策略: 
  行使权利一一一A可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜,而以1 750美元/吨的价格卖给B,B必须接受,A从中获利50美元(1750一1695一5),B损失50美元。 
  售出权利一一A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元(55一5〕。 
  如果铜期货价格上涨,A就会放弃这个权利而损失5美元,B则净得5美元。 

答案补充
期权还可以按照其有没有行权价值,可以分为:
价内期权 
In the Money:指执行价格与基础工具的现行远期市场价格相比较为有利的期权。期权越是处于价内,其内在价值和价格就越高。随着期权越来越深入价内,其Delta值将上升,期权在利润和损失方面的表现也与基础工具越来越相似。 因此,深入价内的期权的Delta值接近于1。

价外期权 
Out of the Money:是指期权的行使价格高于股票的当前价格。

平价期权 
At the Money:是指执行价格与个人外汇买卖实时价格相同的期权